对冲基金运行：加密货币变革即将来临

近年来，加密货币市场规模不断扩大，叠加俄乌地缘政治“黑天鹅”和前所未有的通胀风险，悄悄改变了华尔街传统玩家对加密货币的态度，更多越来越多的对冲基金开始涉足这一领域。

需要明确的是，加密对冲基金是指一种主动型基金，其目的是产生不受加密货币市场整体波动影响的超额回报（所谓的“阿尔法回报”），与被动型形成鲜明对比。加密货币指数基金。

随着市场变得更加高效，加密货币作为一种高度波动的资产比传统资产具有更高的回报潜力，因此受到对冲基金的青睐。有业内人士认为，加密货币对冲基金规模将继续扩大，2022年加密货币和混合基金将主导对冲基金发行市场，以散户为主的加密货币市场正在迎来变革。

通胀风险上升

另类投资管理协会（AIMA）与普华永道合作发布的《2021年对冲基金行业报告》显示，目前有21%的对冲基金投资于数字资产，投资金额占其资产的平均比例管理。 3%。此外，86% 的已投资加密货币的对冲基金计划增加投资，而 26% 的对冲基金尚未表示他们正处于计划投资或执行投资决策的最后阶段。

根据普华永道的一份报告，几乎所有传统的对冲基金策略都涉足了加密货币领域。目前，全球有超过 400 家活跃的加密货币对冲基金，而且数量每天都在增加。

摩根大通认为，通胀风险重燃了投资者对比特币作为对冲资产的兴趣，机构投资者也重返比特币市场，或许认为比特币是比黄金更好的对冲资产。

220 亿美元对冲基金 Point72 的创始人兼 CEO Steven Cohen 曾直言自己已经完全转向加密货币领域；全球顶级对冲基金 Brevan Howard 也在 1 月份宣布推出新的接受外部投资者资助的加密货币对冲基金，押注比特币和以太坊等加密货币的价格走势，同时寻找套利机会。

布雷文霍华德以其宏观交易而闻名。他的联合创始人艾伦霍华德被称为对冲基金掠夺者。在2007年和2008年市场剧烈波动期间，他分别取得了25%和20%的回报率，远超同行，2020年的回报率高达100%。

此外，除了面向外部投资者的新基金外，Brevan Howard 还成立了一个新的加密货币部门，其中包括 12 名投资组合经理，管理资产超过 2. 5 亿美元。而霍华德本人也投资了加密货币、区块链等资产。

去年，Brevan Howard 表示，他旗下管理着 56 亿美元资产的对冲基金将开始投资数字资产，投资比例不超过 1.5%。 2020年，该基金还收购了拥有加密货币基金的资产管理公司One River 25%的股份。

Tudor Investments 的创始人兼首席执行官 Paul Tudor Jones 也在增加对加密货币的投资。他告诉他的客户，在一个渴望新的安全资产的世界里，比特币可以发挥越来越大的作用。琼斯在成功预测 1987 年黑色星期一的崩盘后声名鹊起。他管理的对冲基金连续25年没有亏损，被誉为仅次于索罗斯的全球第二大交易员。

最近，管理资产超过 300 亿美元的重量级对冲基金 Citadel 也转变了对加密货币的态度。其首席执行官肯格里芬最近承认，他将比特币比作“郁金香泡沫”是错误的，而是将加密货币称为过去 15 年金融界最好的“故事”之一，同时还表示他计划投资它比特币。

当 Griffin 的 Citadel 证券在 1 月份首次接受外部投资时，投资者包括红杉资本和加密货币投资公司 Paradigm。当时，Paradigm 的联合创始人兼合伙人 Matt Huang 表示，他预计 Citadel 证券将进入包括加密货币在内的新资产类别。

但在大佬们的投资热情高涨之际，一些人继续对加密货币持观望态度。资产管理公司 Rebeco 认为，虽然比特币具有与黄金相似的稀缺性，同时易于交易和携带，但与黄金相比比特币对冲套利教程，比特币作为价值储存手段缺乏类似的交易历史。全球最大上市对冲基金曼氏集团分析师亨利·内维尔认为，比特币尚未经历通胀周期的考验。

数据显示，在危机期间，加密资产的表现优于股票等传统风险资产。例如，自 2 月 24 日俄乌冲突爆发以来，这两种数字货币分别上涨了 14.5% 和 13.5%，而标准普尔 500 指数仅在这一时期。 3.2%。

另一方面，从长远来看，加密货币资产的收益正在逐步趋于稳定。根据 3 月 14 日的数据，追踪加密资产管理公司交易的巴克莱对冲加密交易商指数在 2 月份仅下跌了 1.5%，低于 1 月份的 13% 和去年的 12%。每月的 10%。

全球首家加密货币对冲基金 BitBull Capital 的首席执行官乔·迪帕斯夸莱 (Joe DiPasquale) 表示，俄罗斯与乌克兰的冲突并未引起恐慌，而且由于 2 月份比特币和以太币的复苏，该公司的两个对冲基金的市场中性策略今年仍在上升。

传统风险资产的跑赢表现和稳健的回报，促使更多投资者积极投资加密货币基金及相关公司。

根据资产管理公司 CoinShares 的数据，截至 3 月 4 日的前两周，有 63 亿美元的机构流入加密货币投资产品和基金，其中 63 亿美元流入区块链股票，总资金约为 15.6 美元百万。与此同时，根据基金分析公司理柏的数据，截至 3 月 9 日当周，债券基金净流出 78 亿美元，而房地产基金同期净流出 7.7 亿美元。

信息交换平台With Intelligence的一份报告指出，去年进入开发阶段的加密货币产品数量显着增加，尤其是在第四季度，在机构投资者兴趣的推动下，预计今年这一趋势将持续下去，今年将有更多优质产品推出比特币对冲套利教程，而加密货币和混合基金将主导今年的对冲基金发行市场。

加密货币风险投资也受到资本的青睐。根据数据公司 Fundstrat 的一份报告，在 2 月的最后三周，风险投资公司在加密货币领域投资了约 40 亿美元。年初至今，加密货币领域每周平均吸引了 8 亿至 20 亿美元的投资。此外，截至 3 月 11 日的过去两周，新的加密基金也筹集了近 30 亿美元。

“加密原生公司仍在以非常高的估值筹集资金，而且许多融资轮次仍然超额认购，”加密货币经纪公司 SFOX 的首席执行官 George Melka 说。他还表示，加密货币初创公司的估值是他见过的最高的。

私募股权巨头贝恩资本旗下的贝恩资本风险投资公司上周早些时候也宣布将推出 6 亿美元的加密货币投资基金。